[실용금융] 1. 금융의 역할과 주요 금융 지표

앞으로 15장에 걸쳐
금융감독원에서 펴낸 '대학생을 위한 실용금융' 도서를 요약하고자 합니다.
실용금융 시리즈에서는 각 강의별 중요한 내용을 요약, 정리해 나가고자 합니다.

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경제 활동

• 경제 주체들이 재화와 서비스를 생산, 분배, 지출하는 활동
  • 경제 주체 : 가계, 기업, 정부

국민경제의 순환

 

• 재화와 서비스
  • 재화 : 물질적 형태를 가진 상품 (의복, 식료품, 주택 등)
  • 서비스 : 형태가 없지만 경제적 가치를 지니고 있는 사람의 행위 (교육, 문화, 관광 등)

• 한 국가의 경제는 생산/분배/지출의 과정을 반복하며 순환
• 각 경제 주체 간 일어나는 거래를 뒷받침할 수 있는 화폐의 양이 충분해야 하고, 화폐의 흐름을 원활하게 해주는 금융시장이 잘 발달되어 있어야 함

 

국민 경제 순환

• 국내에서만 이루어지는 것은 아님
• 우리나라와 같은 개방경제에서는 생산, 분배, 지출 활동에 있어 해외 부문의 역할이 매우 큼
• 우리나라 기업이 생산한 생산물을 외국으로 수출하고 석유, 식량, 원자재 같은 것들은 외국에서 수입함 

 

금융의 기능

금융(金融) : 신용을 바탕으로 자금을 빌려 주고 빌려 쓰는 거래.
자금의 여유가 있는 저축자와 자금이 부족한 투자자를 연결시켜 경제의 원활한 흐름을 촉진하는 구실을 함.

 

• 금융 : 자금의 융통
  • 금융거래와 실물 거래의 차이
    • 실물거래 : 재화, 서비스의 제공이 자금의 이전과 동시 발생
    • 금융거래 : 미래의 회수를 전제하여 자금이 일방적으로 이전

 

 

금융거래와 실물거래의 차이

• 재화와 서비스 교환의 원활화 : 안전하고 편리한 지급, 결제 시스템을 구축하여 다양한 재화와 서비스의 거래가 가능하도록 함. 개인이나 가계는 금융을 통해 소득과 지출의 차이 해소(지출보다 소득이 많을 때 저축하고, 소득에 비해 지출이 많을 때 대출 등을 이용)
• 자금중개 : 여유자금을 가진 사람들의 돈을 모아서 자금이 필요한 사람에게 전달(저축 및 대출, 이자수익 배분, 채권 및 주식 등)
• 위험관리 수단 제공 : 투자 위험을 분산시킬 수 있는 관리수단 제공. 보험 (사고 등으로 인해 경제적 손실이 발생할 경우 보험금을 지급 받음) 등
  • 위험(RisK) : 경제학에서 경제현상이나 결과가 예상이나 기대와 달라지는 것
• 투자기회 제공 : 여유자금을 가진 사람들에게 투자 기회 제공. 소액 예금자들의 돈을 모아 대규모 투자, 단기간 저축자를 많이 모아 장기 자금을 필요로하는 기업에 공급

 

 

주요 금융 지표 : 금리(이자율), 환율, 주가, 변동성 지수

• 이자 : 돈을 빌린 사람이 일정기간 돈을 사용한 대가로 돈을 빌려준 금융회사에 지급하는 것
• 금리(=이자율) : 기간당 원금에 대한 이자의 비율 
  • 결정요인 : 수요와 공급, 물가 변동률, 신용도
    • (자금의) 수요와 공급
      • 수요 : 가계 소비, 기업 투자 등에 영향 받음
      • 공급 : 가계 저축, 한국은행의 통화 정책 등에 영향 받음
        • ex> 경기 상승기 / 경기 하락기
          • 상승기
            • 기업 - 생산, 고용 증대, 시설 확장 ~ 더 많은 자금 필요
            • 자금 공급량 부족 시 높은 금리 부담해야 자금 확보 가능 ~ 금리 상승
          • 하락기
            • 가계와 기업의 자금수요 적은 상황에서 자금공급이 증가 ~ 금리 하락
    • 물가 변동률
      • 물가 상승 ~ 화폐 실질 구매력 감소
      • 명목금리 : 물가 변동 고려 X
        • 실질금리 = 명목금리 - 물가상승률
    • 신용도
      • 신용 위험을 감안하여 금융회사는 같은 액수를 대여하더라도 신용도에 따라 이자율을 다르게 적용
  • 금리의 영향
    • 가계 소비
      • 금리 상승 ~ 이자 소득 증가 ~ 저축 증가 
      • 금리 하락 ~ 현재 소비 증가 ~ 저축 감소
    • 기업 투자활동
      • 금리 상승 ~ 비용 부담 증가 ~ 투자 감소
      • 금리 하락 ~ 비용 부담 감소 ~ 투자 증가
    • 물가 수준 : 금리와 일방적인 상관관계 X
      • 금리 상승 ~ 기업의 자금 조달 비용 증가 ~ 가격 상승
      • 금리 상승 ~ 가계 소비&기업투자 위축 ~ 물품 수요 감소 ~ 물가 하락
    • 국가 간 자본 이동 : 각국의 중앙 은행은 기준 금리 조정을 통해 시장 금리에 영향을 줌으로써 경제 전체의 흐름 안정화
      • 국내 금리 < 외국 금리 : 국내 자금 외국 유출 증가, 외국 자금 유입 감소
      • 국내 금리 > 외국 금리 : 국내 자금 외국 유출 감소, 외국 자금 유입 증가 
  • 금리의 종류
    • 기준 금리 : 중앙은행(한국은행)이 국내 물가, 경기 및 금융외환 시장 상황, 세계 경제 흐름 변화 등을 종합적으로 고려하여 금융통화위원회 의결을 거쳐 결정하는 정책금리 / 실물경제 및 물가 변동
      • 과열 양상(실제 경제 성장률 >> 잠재 성장률) : 기준금리 인하
      • 침체 양상(실제 경제 성장률 << 잠재 성장률) : 기준금리 인상
    • 시장 금리 : 금융 시장에서 형성되는 금리, 만기에 따라 단기/장기 금리로 나눔
      • 단기 금리 : 거래액이 크고 고신용자 거래하는 금융 시장에서 결정 (금융회사 간 자금 빌릴 때 적용되는 콜금리, 환매조건부채권(RP), 양도성예금증서(CD)의 수익률 등)
      • 장기 금리 : 1년 이상 금융상품의 수익률(국공채, 회사채, 금융채 수익률 등)
    • 여수신 금리(금융회사) : 과거에는 정부 규제를 받았으나 금리 자유화 후 각 금융회사가 자율적으로 결정
      • 여신금리 : 고객에게 신용 제공(대출), 코픽스/CD 유통수익률과 같은 준거 금리 기준 + 차입자의 신용상태, 차입기간, 담보유무 등 고려
      • 수신금리 : 자금을 맡아 줄 때(예금), 예금의 특성/규모/만기 등 고려
• 환율 : 국가 간 화폐의 교환 비율, 수출/수입 상품의 가격을 결정하는 요인
  • 환율의 결정과 변동
    • 외화 공급
      • 국내 금리 > 외국 금리 : 금융자산 수익률도 높아지기 때문에 외국 자본 유입
      • 국내 금리 < 외국 금리 : 국내 금융자산 수익률이 상대적으로 낮아지기 때문에 외국으로 자본 유출
    • 외화 수요 : 수입 증가, 외국여행 증가, 자본 유출 ~ 외화 수요 증가 ~ 환율 상승
  • 환율의 영향 : 상승/하락에 따른 유불리가 없고, 변동성이 커질 경우 정책 당국의 개입 통해 환율 안정시킴
    • 환율 상승(원화 약세)
      • 수출 증가, 수입 감소 ~ 경상수지 개선
      • 원자재, 부품 등 수입품 가격 상승 ~ 국내 물가 상승
      • 수입 기계류 가격 상승 ~ 투자비용 증가
      • (가계) 해외 여행 비용 상승, (기업) 외화 표시 부채의 상환부담 증가 등 리스크 발생
    • 환율 하락(원화 강세)
• 주식 : 주식회사가 자본금 조달을 위해 발행하는 증권
  • 주식시장 : 기업 - 대규모 자금 조달, 여유자금 투자기회
    • 발행시장(primary market) : 기업공개(IPO), 유상 증자 통해 주식 발행
    • 유통시장(secondary market) : 발행 이후 거래 시장 유가증권 시장(KOSPI), 코스닥 시장, 코넥스 시장
  • 주가 지수 = (비교 시점의 시가 총액) / (기준 시점의 시가 총액) * 100 : 경제 상황을 판단하게 해주는 지표
    • 상승 : 기업 영업실적 개선, 경제활동 활발, 경제 신인도 상승, 통화 공급 증가(소비 증가), 이자율 하락(투자 증가), 외국인 투자 증가
    • 하락 : 불경기, 경제 신인도 하락, 외국인 투자 감소
    • 우리나라의 주가 지수 
      • 코스피(KOSPI: Korea Composite Stock Price Index) : 한국거래소(KRX: Korea Exchange) 유가증권시장에 상장되어 거래되는 주식의 시가총액을 1980년 기준지수 100으로 했을 때와 비교한 지수
        • 현재 코스피가 2700이라고 한다면 주식의 시가총액이 1980년보다 27배 증가한 것
      • 코스피200(KOSPI200) : 거래량이 많고 대표성이 있는 주식 200종목 선정 (1990년 기준 시점)
      • 코스닥 KOSDAQ Composite Index) : 코스닥시장 상장기업의 주가지수(1996년 기준지수 100, 2004년 기준지수 1000 으로 변경)
    • 미국의 주가 지수
      • DJIA(다우존스 산업평균 지수) : 미국 30개 대형 제조기업 주식으로 구성, 단순평균 방식, 세계에서 가장 오래된 주가 지수
      • S&P500 : 미국 증권 거래소 상장 500개 대형주로 구성, 미국 주식 시장 상황을 가장 잘 반영하는 대표 지수
      • NASDAQ : 나스닥 증권시장에 등록된 주식의 가중평균 계산 지수
    • 아시아의 주가 지수
      • 일본 - 니케이, 홍콩 - 항셍, 중국 - 상하이 종합
    • 세계의 주가 지수
      • MSCI : 미국 모건스탠리 캐피털 인터내셔널 작성/발표, 지역별/산업별 지수 등 다양한 지수 편재, 선진국지수(WI) & 신흥국지수(EMI) 대표적(한국은 신흥국 지수에 포함)
      • FTSE : FTSE 인터네셔널에서 작성/발표, 선진지수/선진신흥지수/신흥지수/프런티어 지수로 구분(한국은 2009년부터 선진지수 편입 중)
    • 강세장(Bull Market) & 약세장(Bear Market)
• 변동성 지수(Volatility Index) : 옵션 가격을 바탕으로 투자자들이 예상하는 기초자산가격(주가지수 등)의 미래 변동성을 측정하는 지수
  • 옵션 가격 결정 이론 토대 산출
  • 주가지수 상승 ~ 변동성 지수 하락
  • 주가지수 하락 ~ 변동성 지수 증가
  • 미국 VIX, 유럽 VSTOXX 등

 

 

 

출처 : 대학생을 위한 실용금융(금융감독원)